市场化机制孕育环保行业投资机会

2016年下半年以来，北方大部地区多次遭遇严重的雾霾侵袭，重新唤醒了人们对于环境保护问题的重视。尽管我国的环境*理前期取得了一定的成效，但仍任重道远，环境*理刻不容缓。

去年12月26日，国家发改委、***联合印发了《关于推进传统基础设施领域**和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》。《通知》明确了资产证券化PPP项目的范围和标准,同时要求各**发展改革委于2017年2月17日前，1-3个*批拟进行证券化**的PPP项目,报送国家发改委。今年2月3日“新水源PPP资产支持专项计划”在机构间**产品报价与服务系统成功发行，成为市场*单落地的PPP资产证券化项目。

环境保护工程，近年来正在通过PPP的形式，将企业与**连接起来。这样的大项目，一般的环保企业很难参与，那么市政基础设施就成为了环保企业涉足的热门领域。市政基础设施是推行PPP模式的***和主战场，环保是继交通、能源领域之后的新兴产业，前景十分可观。

招商证券指出，就环保投资而言，PPP将是**重要的抓手，一方面以整体打包形式解决各个区域的综合性生态环境问题，具有协同*理、统一规划的系统性优势; 另一方面，较大的投资体量，使引入资产证券化、社会资本多元化参与等创新金融模式成为可能，盘活社会存量资本。环保的后投资属性加PPP的金融杠杆催化，可以推演出环保行业的大投资时代、大公司时代必然到来。

因此，近年来在大环保领域能够看到局部往系统延伸的趋势，行为机制逐渐向市场化迈进完。大部分的环保公司在过去的几年里订单和发展情况都非常不错。截至2017年2月3日，已有51家环保上市公司发布2016年业绩预告，其中有35家公司预告增速超过30%，12家公司公告预减，环保行业整体景气较好。

展望未来，环保行业2017年有望维持平稳发展，一些有技术、管理溢价的企业将凸显竞争优势。在大的商业化、市场化模式下，需求水平在不断抬升，此类公司未来将会获取更多的市场机会，效益也将会不断提升。

总体而言，笔者认为2017年权益市场出现明显系统性机会的可能性不大，更多的可能体现为结构性或者个股的机会。环保产业作为受益于我国经济结构调整的行业，投资机会料将不断涌现。