PPP模式全面铺开 环保产业进入深度融合期

受益于政策的大力扶持，PPP模式迎来千载难逢的**期。随着PPP项目加速落地，国内PPP市场的规模将进一步扩大。预计年内PPP落地规模近4万亿，污水、垃圾处理迎来大市场。

近日，财政部、住建部、农业部、环保部印发通知，对**参与的污水、垃圾处理项目，全面实施**和社会资本合作(PPP)模式，提高**参与效率并充分吸引社会资本参与，促进污水、垃圾处理行业健康发展。

广发证券表示，《通知》是继2016年10月财政部发布《关于在公共服务领域深入推进**和社会资本合作工作的通知》开展垃圾、污水处理两个“强制”试点以来，再次大力推进PPP模式在相关领域的应用，标志着污水、垃圾处理PPP模式的全面铺开。

过去污水、垃圾处理领域，当地国有企业占有很大比例，此次文件若落实，社会资本可以借助PPP模式，利用全国大市场，进行资产扩张、企业并购，就有可能在这个行业催生出一些大的环境、环保集团，从而改变以往环保行业“小、散、乱”的发展状况，也有利于行业部门监管。

“垃圾、污水处理项目都有健全的收费机制，这两大领域全面引入PPP模式，可以增强社会资本的投资热情和信心，有利于缓解**资金不足的压力。”**财经大学教授谭云明表示，近年来，各地规划的污水、垃圾处理建设投资大、项目多，如果由**直接投资建设，财政肯定承受不了。

综上可知，环保行业作为国内*早推行PPP模式的行业之一，拥有众多**的符合证券化条件的PPP项目、拥有PPP项目资产证券化经验(*批4个PPP资产证券化项目中就有2个为环保项目)，加上政策的明确支持，有望充分受益。

我们建议关注大型央企及国企PPP项目的落地带来的业绩持续高增长，关注“一大一小”组合(启迪桑德、国统股份)。同时，环保政策的不断推进，后续催化犹存。