环保格局呈现两个“剪刀差” 水务PPP商机渐显

近年来，环保PPP模式发展势头迅猛，为水务市场带来了更多的机遇。从数据的角度来看，财政收入和市政环保PPP项目之间形成一个显著的“剪刀差”，市政环境*理需求与市政环保PPP之间存在“剪刀差之二”，市场格局大势逐渐清晰。

近年来，国家在基础设施和公共服务领域大力****和社会资本合作(PPP)模式。PPP改革作为增加公**品和服务供给、吸引鼓励民间投资、促进投**体制改革的一项重要举措，已成为稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的重要抓手。截至2017年4月末，全国PPP综合信息平台项目库入库项目共计1.27万个，投资额达到15.3万亿元。在全国PPP如*如荼之际，环保PPP亦展示出迅猛发展势头，依2016年底信息为基数，E20数据中心经过分析发现环保PPP市场机会分布于已入库19类行业中的13类行业，项目数量占比高达近40%;投资规模占比约22%左右。

数量庞大的PPP项目群是否为全部可实现的市场机会，哪些经济区为市政水务PPP*值得关注的潜在市场?面对新的市场机会与众多“外来者”，传统水务环保企业又是否可以完成守垒?本文以数据为主要分析维度，开启发现之旅。

剪刀差之一：财政收入与市政环保PPP背离“10%红线破位在即”

即将发布的印刷版《数据观察：环保PPP报告》(2017年**期)显示，通过对比分析PPP项目推出数量和地方财力水平发现：四大经济区PPP冷热不均，西部地区明显是热点地区(PPP项目数量、投资额分别占全国的48%和47%)，东部等地区推出的PPP数量较少。财政收入状况良好的经济区，市政环保PPP释放量意愿较低;而财政收入较低的经济区，释放市政环保PPP项目的意愿比较强。财政收入和市政环保PPP项目之间形成一个显著的“剪刀差”。

再结合各地债务率来看，债务率超过80%(红**域)的包括贵州、云南、新疆、宁夏、甘肃、内蒙古等西部省份，其他中西部省份及东北地区则在30%-80%(红**域)之间，北京、上海、江苏等东部省市在30%(绿**域)以下。

而且《关于印发<**和社会资本合作项目财政承受能力论证指引>的通知》(财金[2015]21号)规定，“每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%”;E20研究院在各地得到的信息显示，在西部部分市县，因近年推出并落地一系列PPP项目，“10%”额度已接近用完;这些区县若要再上马PPP项目，必然触及“10%”红线。与“剪刀差之一”呼应，基于“10%”底线，未来西部不少地方**可能出现无法上马PPP项目、PPP进入发展瓶颈期的局面。

在此背景下，有必要分析哪些经济区可成为PPP潜在市场机会和“热带区”?下文将以市政水务PPP黑臭水体*理为例开展分析。市政水务PPP项目数量占环保PPP的比重约61%、投资额占比约50%;对市政水务PPP继续拆分时，黑臭类PPP项目数量占市政水务PPP的比重约13%，投资额占比26%，为投资额占比*大的细分领域。

剪刀差之二：市政环境*理需求与市政环保PPP“逐鹿中原*可期”

图3以全国城市黑臭水体整*监管平台显示的省域(并以经济区划为角度)黑臭水体*理需求以及财政部PPP项目信息平台显示的信息为基数，对数据进行二次叠加并予以分析后发现：市政环境*理需求与市政环保PPP之间存在“剪刀差之二”。