2017并购热潮再度来袭 海外市场成新增长极

从“大气十条”、“水十条”的落地实施到环保“十三五”规划及“土十条”的预期**，环保行业预计将带来近20万亿元的“大蛋糕”。值此背景，自2016年起，众多上市企业竞相按下“并购重组”按钮，助推环保产业步入深度整合。

2017年以来，环保并购热仍在持续。仅在开年的**个月，环保**迎来了开门红：8例收购并购交易，涉及总金额逾3亿元。从并购类型上看，8起交易中的5个标的都是从事环保项目运营的项目公司，项目类型涵盖餐厨、市政污水、垃圾填埋气发电等。

环保类上市公司并购主要有三个方向，横向一体化、纵向一体化和平台化。据《中国证券报》报道，对于业务单一的环保企业来说，横向并购是进入细分领域的重要手段，可以为企业成长打开新路径，向综合化服务方向推进。在这类并购中，并购方通常据此加码主业，加速公司成长。纵向并购则有助于企业延伸产业链，打破原有市场天花板。相较于横向一体化的“跑马圈地”，近年来平台化更受环保上市公司**。

而与横向“跑马圈地”一体化模式相较，平台型环保企业近年来颇受并购青睐。继2016年初*创和北控两家*头投资新三板企业**环保之后，2017年年初，又一家上市企业天翔环境与新三板环保企业山水环境签署战略合作协议，协议约定天翔环境以5000万元入股山水环境后，二者联合参与湖南、四川等地的PPP项目合作。合作关系正式确立后，二者即联合实施了一次规模可观的并购。也正因此，从并购后山水环境拥有51%表决权的细节可以看出，此项收购的主要目的是增强山水环境综合*理、**项目的实施能力及拿单能力。